2026-08-03—2026-08-09｜A股上涨中行业扩散收缩，收益向轮动领涨板块集中

执行摘要

本周A股上涨，但行业扩散范围及跑赢沪深300的行业比例均较上周收缩，头部行业与行业中位数的收益差距扩大至8.82%，收益进一步集中于少数轮动领涨板块。电子、通信和机械设备从上周靠后位置跃升至前列，银行、食品饮料和家用电器近期转弱，非银金融则持续相对靠后。跨市场方面，A股与美股主要指数上涨，港股走弱；贵金属上涨而布伦特原油下跌。A股行业价格强弱与成交额变化总体同步，但成交额变化不等同于净流入。

全球股市比较

本周A股与美股主要指数均上涨，整体表现较强；港股主要指数下跌，亚太市场表现分化。A股方面，深证成指上涨5.39%，上证指数上涨2.81%，沪深300上涨2.32%；美股方面，纳斯达克综合指数上涨5.19%，标普500上涨3.58%。相比之下，恒生指数下跌0.84%，韩国综合指数下跌5.10%，不同市场的周度表现存在明显差异。

大宗商品信号

本周大宗商品表现分化，贵金属显著上涨，而布伦特原油下跌。伦敦银现货上涨10.21%，白银期货上涨9.97%，伦敦金现货上涨7.28%；布伦特原油下跌7.29%。这些价格变化反映出不同品种之间的表现分化，但现有数据不足以判断其驱动因素。

A股市场结构与行业轮动

本周A股行业整体上涨，但扩散度较上周收缩，收益集中度有所上升。31个行业中有22个上涨，占71.0%，较上周下降19.4个百分点；15个行业跑赢沪深300，占48.4%，较上周下降45.2个百分点。头部行业平均收益为11.09%，行业中位数为2.27%，两者差距为8.82%，较上周扩大1.54个百分点，领先收益进一步集中于少数行业。

行业领涨力量呈现周度轮动特征。电子上涨12.62%，由上周第30名升至本周第1名；机械设备上涨9.70%，由第29名升至第3名；通信上涨9.69%，由第31名升至第4名。与此同时，银行下跌3.70%、食品饮料下跌2.76%、家用电器下跌2.14%，均位于本周行业排名后列；非银金融下跌1.61%，继续相对靠后。

A股价格与成交活跃度

本周行业价格强弱与成交额较上周的变化总体同步，但并非完全重合。有色金属、通信、电子和机械设备涨幅居前，成交额均较上周增加；其中，有色金属上涨10.95%，成交额较上周增加21.82亿元，电子上涨12.62%，成交额较上周增加15.98亿元。食品饮料、银行和非银金融则同时表现偏弱，且成交额较上周减少。

强势与弱势行业的成交活跃度变化呈现一定一致性，但成交额较上周增加或减少不等同于净流入或净流出。

后续观察

关注行业上涨占比、跑赢沪深300的行业占比，以及头部行业与行业中位数收益差距的变化，以跟踪行业扩散与收益集中状态。电子、通信、机械设备和有色金属等本周领涨行业的排名变化，以及银行、食品饮料、家用电器和非银金融的相对位置，也有待持续关注。同时需观察行业价格表现与成交额较上周变化是否继续保持同步，并区分成交额变化与净流入数据。

分析师观点

市场复盘2026年8月3日—8月7日

上一周全球市场的核心特征，是风险偏好明显修复，但不同市场之间的表现并不一致。

美股在就业数据、油价回落和企业业绩推动下突破历史新高；A股迎来科技成长板块的集中反弹；港股指数继续围绕26000点反复整固，但AI、PCB、创新药和黄金等方向表现活跃。

🇺🇸 美股 三大指数大幅上涨，标普刷新历史新高

上一周美股三大指数全部上涨：

标普500指数收7757.64，全周上涨 3.58%

纳斯达克综合指数收报26690.62，全周上涨5.19%

道琼斯工业指数收报54036.93点，全周上涨 2.96%

标普500于星期五刷新历史收盘高位，三大指数均录得4月以来最大单周涨幅。

星期一，美股在美伊局势出现缓和迹象、国际油价大幅回落的推动下全面上涨。道琼斯指数上涨约1.3%，标普500上涨约1.5%，纳斯达克上涨约2.1%。亚马逊市值首次突破3万亿美元，AI及大型科技股成为当天主要推动力量。

星期二，企业业绩和AI投资预期继续推动市场上行，标普500一度突破7700点，道琼斯指数连续刷新高位。

星期三开始，市场内部出现分化。AMD、SpaceX等公司虽然公布增长数据，但股价受到高估值和资本开支担忧影响；道琼斯指数继续上涨，标普500和纳斯达克则有所回落。

星期四，美股进入业绩消化阶段，AppLovin、Datadog、西部数据、闪迪等科技股下跌，三大指数小幅调整。

星期五，美国非农就业数据大幅低于预期，美债收益率回落，科技股重新走强，标普500上涨0.62%，纳斯达克上涨1.30%，道琼斯指数上涨0.28%。

上一周美股科技板块整体表现强劲，资金主要集中在：

Palantir在业绩推动下全周上涨接近40%；Coherent同样累计上涨超过40%，光通信板块受到数据中心需求增长推动；英伟达全周涨幅超过10%。

存储板块表现相对落后。西部数据和闪迪在业绩公布后明显下跌，显示市场对于存储价格周期、未来利润率以及此前较高涨幅存在分歧。

A股科技股集中反弹，双创指数明显领涨

上一周A股主要指数全部上涨：

上证指数收报 3940.04点，全周上涨 2.81%

深证成指收报 14311.01点，全周上涨 5.39%

创业板指收报 3563.12点，全周上涨 6.55%

科创50指数收报 1744.02点，全周上涨 6.61%

星期一，A股延续7月底的结构性调整，科技板块内部仍有较大分化，存储芯片等前期强势方向继续承压。

星期二，市场反弹明显加速。深证成指上涨3.25%，创业板指上涨5.64%，科创50指数上涨4.09%。CPO、存储芯片、CRO等板块集中反弹，全市场超过3600只股票上涨。

星期三至星期四，科技成长板块延续修复，但市场内部开始快速轮动，有色金属、机械设备、建筑材料医药等方向陆续走强。

星期五，上证指数上涨1.02%，深证成指上涨1.42%，创业板指上涨1.35%，科创50指数上涨2.51%。当天全市场成交额约2.68万亿元，超过2800只股票上涨，医药、创新药、CRO、PCB和半导体材料表现突出。

PCB、覆铜板、CPO、光模块和半导体材料成为上一周科技反弹的主要方向。

半导体设备、芯片材料及部分存储芯片股反弹，但存储方向分化仍然较大。部分前期涨幅较大的存储龙头在反弹过程中继续出现资金流出。

黄金、铜、钴、六氟化钨等资源方向跟随商品价格上涨，

银行、保险等前期表现较强的高股息板块出现回调，成为上一周少数整体下跌的方向。

上一周涨幅靠前的股票中，超过一半在7月份的累计跌幅曾超过30%，因此市场的主要特征是超跌科技股和中小盘股票普遍回升。

市场一度传出美国FCC可能限制部分中国光模块产品进口的消息。与此同时，中国宣布加强无人机及相关关键零部件和技术的出口管制，通信及硬件板块波动加大。

随着A股进入半年报密集披露阶段，创新药、电子、通信、机械设备等板块开始围绕订单、收入和利润预期进行重新定价。

上一周港股主要指数表现分化：

恒生指数收报 25668.03点，全周下跌 0.84%

恒生科技指数收报 4858.29点，全周上涨 0.60%

星期一，恒生指数上涨0.48%，收报26009.40点，重新站上26000点。恒生科技指数上涨0.96%，阿里巴巴、腾讯、百度、联想及MINIMAX等科技股普遍上涨。

随后几个交易日，恒指未能继续突破26000点，平台互联网、金融及部分本地地产股出现回落。

MINIMAX-W全周上涨超过40%，成为港股表现最强的AI公司之一。公司于8月6日正式调入港股通，生效首日获得南向资金净买入接近27亿港元。

星期五，智谱上涨14.63%，MINIMAX-W上涨9.83%。DeepSeek计划上调API服务价格，引发市场对国产大模型行业商业化和价格体系变化的关注。

潼关黄金全周上涨超过35%，黄金及资源股跟随国际金价上涨。材料板块成为港股上一周表现最好的行业之一。

阿里巴巴、腾讯、百度等平台股在星期一明显上涨，但随后进入震荡。星期五腾讯收报478.80港元，微跌0.08%；阿里巴巴收报123.80港元，同样没有跟随恒生科技指数明显上涨。进入财报季节更需要小心指数权重科网股产生的对指数的震荡影响。

银行、电信和保险板块整体表现相对平静。星期五中国移动下跌0.67%，中国银行下跌0.95%，建设银行下跌0.79%，工商银行下跌0.83%。

恒指全周下跌，但恒生科技指数小幅上涨，AI应用、PCB、创新药和黄金个股录得较大涨幅，指数与个股表现明显分化。

DeepSeek宣布计划调整API服务价格，市场开始关注国产大模型行业由低价竞争转向商业化、模型能力和变现效率竞争。